在“碳中和”概念的主旋律下，中、歐、美、日等主要經(jīng)濟(jì)體均對新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了扶持規(guī)劃。市場普遍預(yù)測，未來10年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來爆發(fā)式發(fā)展。眼看各行業(yè)巨頭紛紛加入“造車大戰(zhàn)”，作為散戶的我們是否也能從中分一杯羹哪？

各路巨頭加入“造車大戰(zhàn)”，欲瓜分“10年大蛋糕”

2020年以來，特斯拉、蔚來、比亞迪等主要新能源車企開啟了股價(jià)狂飆模式。以去年年初的股價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算，造車新勢力蔚來（NIO.US）的美股市值一度飆升近16倍、特斯拉（TSLA.US）的巔峰市值有超8倍的增幅、比亞迪（002594.SZ）的頂格市值也有4倍增幅。

在上述爆紅車企的師范作用下，傳統(tǒng)車企外的各路巨頭也紛紛加入“新能源造車大戰(zhàn)”。今年以來，已有華為、百度、小米、滴滴、騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭官宣跨界造車。

近期，家電龍頭創(chuàng)維攜手開沃新能源汽車集團(tuán)創(chuàng)辦創(chuàng)維汽車品牌，互聯(lián)網(wǎng)安全龍頭公司360戰(zhàn)略領(lǐng)投新能源車企哪吒汽車的D輪融資、此輪融資共約30億元。甚至，手機(jī)巨頭OPPO被傳創(chuàng)始人親自帶隊(duì)到車企汽車企業(yè)調(diào)研。

頭豹研究院認(rèn)為，加入“造車大戰(zhàn)”的巨頭大致可分為三類：第一類以傳統(tǒng)車企為代表，如上汽大眾、比亞迪、吉利等自主品牌，深耕于汽車行業(yè)多年，擁有豐富的造車經(jīng)驗(yàn)、成熟的生產(chǎn)線及銷售渠道；第二類以造車新勢力為代表，如特斯拉、蔚來、理想等，多以“智能化”為賣點(diǎn)，在創(chuàng)新方面具備較大優(yōu)勢；第三類以科技企業(yè)為代表，如小米、百度、阿里等，多擁有資金、研發(fā)及用戶規(guī)模優(yōu)勢，以上企業(yè)切入電動(dòng)汽車賽道的定位及方式均有所不同，如小米堅(jiān)持自主造車計(jì)劃，百度、阿里則選擇與傳統(tǒng)車企合作造車，推出新品牌。

需要說明的是，能夠跨界加入“造車大戰(zhàn)”的巨頭們基本都有大把的現(xiàn)金儲(chǔ)備和豐富的客群資源。頭豹研究院認(rèn)為，造車的資金門檻的約為200億元，而高調(diào)宣布“10年投入100億美元造車”的小米，在2020年底擁有1,080億元的現(xiàn)金余額。

另外，小米成立至今通過手機(jī)及相關(guān)業(yè)務(wù)的運(yùn)營，收獲了超1億人次的活躍米粉，這些米粉在未來極有可能成為小米汽車的潛在購買者。

那么，這些“門外漢”巨頭們?yōu)楹稳绱饲嗖A新能源汽車產(chǎn)業(yè)哪？答案很簡單，各大行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，未來10年新能源汽車的全球銷量將迎來持續(xù)爆發(fā)式增長、對比燃油車的滲透率也將持續(xù)得到顯著提升。

在2020年，新冠疫情的影響下，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)仍保持了高速增長，全年完成銷量 324萬臺(tái)，同比增長超42%。

以2020年的銷量作為基數(shù)計(jì)算，華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2025年全球新能源汽車的銷量將達(dá)到1500萬，全球滲透率將超16%，5年間的年均復(fù)合增速（CAGR）高達(dá)36%；2030年的銷量為3200萬，滲透率將超35%，2026-30年的CAGR達(dá)16%。

因此，未來10年期的“長虹大蛋糕”才引來了各路巨頭垂涎欲滴，它們均欲從中分一杯羹。

寧德時(shí)代們或?qū)⑼ㄟ^“供應(yīng)軍火”，穩(wěn)贏“造車大戰(zhàn)”

觀察歷史上各大新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之路，可以明顯發(fā)現(xiàn)，起步初期的藍(lán)海市場會(huì)吸引來“各路諸侯廝殺”，殺到最后、藍(lán)海市場會(huì)變成深度紅海，只有少數(shù)諸侯能成為最后的贏家。

但一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，躲在角落里、并不起眼的戰(zhàn)外供應(yīng)商往往坐擁“穩(wěn)贏”的局面。這就好像一戰(zhàn)中的美國，自身并不大規(guī)模的參與戰(zhàn)爭，而是向戰(zhàn)爭各方販賣軍火、并向協(xié)約國一方提供大量戰(zhàn)爭貸款，大發(fā)戰(zhàn)爭橫財(cái)、進(jìn)而超越英國成為世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。

顯然，美國才是一戰(zhàn)的最大贏家，而且是毫無風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)贏。以新能源汽車的產(chǎn)業(yè)格局來看，動(dòng)力電池供應(yīng)商大概率會(huì)成為“造車大戰(zhàn)”的穩(wěn)贏受益方。

新能源汽車由電池、電機(jī)、電控三大部分構(gòu)成，其中電池續(xù)航能力、低溫性能等是各大造車廠商拉開差距的關(guān)鍵。近些年來，動(dòng)力電池已完成多次迭更新代，并且價(jià)格持續(xù)下降。

2020高工鋰電&電動(dòng)車年會(huì)顯示，2010~2020年中國容量型動(dòng)力電池含稅均價(jià)降幅超80%~85%，動(dòng)力電池占整車成本占比從60%以上下降到30%~40%，2020年動(dòng)力電池價(jià)格是2010年的1/8~1/5。

與此同時(shí)，頭部動(dòng)力電池廠商降本增效優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度提升明顯，未來行業(yè)格局還將進(jìn)一步優(yōu)化。根據(jù)SNEReseach統(tǒng)計(jì)，行業(yè)龍頭、前三、前六的市場占有率（CR1、CR3、CR6）分別由2017年的18.2%、45.9%、58.3%提升至近期的31.7%、67.9%、84.6%。其中，寧德時(shí)代的全球市場占有率超30%、LG與松下裝機(jī)量基本持平，動(dòng)力電池行業(yè)“一超雙強(qiáng)”格局已基本形成。

從主要新能源車企的裝配反饋來看，寧德時(shí)代和LG化學(xué)已基本實(shí)現(xiàn)了對熱門車型的供應(yīng)覆蓋。近期，爆款車型國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版Model 3電池供應(yīng)商已切換成寧德時(shí)代。另外，新車Model Y繼續(xù)使用寧德時(shí)代、LG化學(xué)、松下；大眾MEB造車平臺(tái)前兩批供應(yīng)商以寧德時(shí)代、LG化學(xué)為主。

從投資角度來看，寧德時(shí)代已被基金界普遍認(rèn)定為核心資產(chǎn)。基金一季報(bào)匯總顯示，截止2021年一季度末，我國公募基金僅對4家上市公司的持股市值超100億元；其中，對寧德時(shí)代的投資高達(dá)120.38億元，共有102支基金參與其中。 除頭部龍頭外，新進(jìn)戴姆勒、大眾生產(chǎn)體系的億緯鋰能、孚能科技、國軒高科將擴(kuò)產(chǎn)提速，或?qū)⒂瓉黼姵匮b機(jī)量的顯著增長。另外，當(dāng)升科技、璞泰來、恩捷股份、天賜材料、容百科技、中偉股份等電池原料供應(yīng)商也多次出現(xiàn)在券商研報(bào)的產(chǎn)業(yè)分析中，具備一定投資價(jià)值。