各位學員好，我是叫吳國基，我先簡單介紹一下我自己。我是經(jīng)貿(mào)大學博士畢業(yè)之后長期在信托公司和財富管理公司機構(gòu)工作，現(xiàn)在是在這個中聞律師事務(wù)所律師，長期從事信托，包括家族信托的一些實務(wù)和研究工作。今天正好借這個機會，我想和我們各位學員共同來分享一下家族信托相關(guān)的實務(wù)和一些法律問題。我知道對家族信托，可能我們學員一個不陌生，對于一些基本的知識，比如說它的功能，它的這個優(yōu)點，它和保險有什么區(qū)別。這些基本的問題，我想今天在我們這個課里面我們不過多的涉及。我想主要就是在一些關(guān)于前沿和疑難的問題，我想做一些和我們各位學員做一個交流和一個分享。這是我的個人情況，大家可以看一下。
今天我想主要是從內(nèi)容上講，從內(nèi)容講分兩大部分。第一部分就是講這個，因為畢竟我們講家族信托，那我們想利用花一點時間大概的對家族信托有個概括的了解，這一塊不作為重點。第二塊我就想把家族信托目前的一些前沿和疑難問題，大概分五個大的問題，給大家展開做一些分享和交流，我想今天主要就是我們的一個主要內(nèi)容。第一大部分我們還是回顧，帶領(lǐng)我們學員回顧一下，什么是家族信托，它和我們一般的資管產(chǎn)品和其他的信托業(yè)務(wù)有什么區(qū)別，有什么不同，它的本質(zhì)差異在什么地方？
我想我們有一個概觀的了解。家族信托其實我們作為我們這個學員應該我相信我們好多學員應該也接觸過或者是做過類似的業(yè)務(wù)。但是其實家族信托從是我印象中應該是從13年，平安信托開始做第一單家族信托。到現(xiàn)在為止，應該有11年的這個時間。但是對于是什么是家族信托，它的概念和它的外延是什么內(nèi)容，這個其實國外是比較成熟了。我覺得像英美有百年以上的發(fā)展歷史，但是在我們中國其實一直沒有一個官方的或者是一些個明確的定義。
最早是因為從13年發(fā)展到了2018年之后，當時是18年。我們知道就是各個我們當時是銀監(jiān)會保監(jiān)會、銀保監(jiān)會，包括人民銀行四部委發(fā)布這個資管新規(guī)，這個應該學員會比較了解。這個資管新規(guī)發(fā)布之后，當時對于這種家族信托如何，是不是要適用資管新規(guī)，這個業(yè)界存在一些困惑。后來，這也是我們著名的18年銀保監(jiān)會37號文，當時對家族信托做了一個簡單的定義，當時這個也澄清了一些個別的問題，但是對家族信托我們正規(guī)的完整的定義，我們就是要看，就是去年銀保監(jiān)會發(fā)布的一個文件，就是信托我們俗稱信托三分類通知。通過一個部門規(guī)范性文件的方式，銀保監(jiān)會對家族信托從它的功能、目的、意義等各個方面做了一個完整的界定。
這是我們國家官方首次對家族信托做了一個比較完整的定義。這一個是也是從這個官方首先一個是通過對家族信托做一個定義區(qū)分和一般的資管業(yè)務(wù)。另一個也是使我們各個信托公司從事家族信托有一定的合規(guī)性的要求。那么一符合家族信托可能會享受一定的監(jiān)管政策，這也是他們出發(fā)的一個制定這個規(guī)章的一個目的。
大家知道我們家族信托是現(xiàn)在是我們從13年到做，到現(xiàn)在是24年。現(xiàn)在我看最新的數(shù)據(jù)，我們現(xiàn)在國家已經(jīng)達到了6000億的規(guī)模。那那應該說整個的總量我覺得還是比較大的。也就是說我們是業(yè)務(wù)先行，監(jiān)管隨后規(guī)模還是比較大的。這是一個家族信托的一個文件。這兩個文件我想我們學員可以在這個課下，我們可以看一下相關(guān)的這個文件。
這里面這張圖就主要是就是關(guān)于23年的銀保監(jiān)會的監(jiān)管新規(guī)。我們叫把信托業(yè)務(wù)整個的分成了叫三大類，25個品種。這是一個明確的，我們這個業(yè)界就俗稱三分類，大家看到這個圖很明顯就是說分成三部分。最左邊這一塊叫資產(chǎn)服務(wù)信托，右邊這兩塊，一個叫資產(chǎn)管理信托，一個叫公益慈善信托，首先看，我們覺得就是說從排序，排序我認為不是最關(guān)鍵，但是能夠反映出監(jiān)管對于這業(yè)務(wù)的他的重視程度和他的倡導的這個程度。
當時在銀保監(jiān)會的這個文件，在發(fā)征求意見稿的時候，是把資產(chǎn)左右邊這個資產(chǎn)管理信托放在首位的。說句實話，它是信托公司的主要的業(yè)務(wù)來源。但是在23年發(fā)布正式的這個文件的時候，位置做了個更改，把左邊這個資產(chǎn)服務(wù)信托放在了首位。而且大家可以看到，在資產(chǎn)服務(wù)信托里面我們也有幾塊。比如說在財務(wù)管理信托、行政管理信托、資產(chǎn)證券化等等。但是最上面這個叫財富管理服務(wù)信托。那這一塊其實在也就是說這個財富管理服務(wù)信托這一塊是在這個25個業(yè)務(wù)品種里面，最第一個提到的這個品種。這一個也是說明了位置的更改，也是說明了我們監(jiān)管的一個導向和他的一個引導。
這個是應該是最優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)。那為什么現(xiàn)在我們現(xiàn)在是有67家信托公司，有3分之2以上的信托公司都是把它作為他們的業(yè)務(wù)重點，我曾經(jīng)服務(wù)的這家信托公司，目前我和他們交流，我看他們這個數(shù)據(jù)現(xiàn)在已經(jīng)超過了400億的規(guī)模，那應該說發(fā)展是相當?shù)难杆佟?
他因為他這一塊畢竟是我們講是信托公司的一個區(qū)別于其他保險公司，證券公司等等它的本源性的業(yè)務(wù)。這一塊是他的自留地。所以他一定要重視，大力的發(fā)展。因為傳統(tǒng)銀保監(jiān)會提出三分類。包括把家族信托，各資產(chǎn)服務(wù)信托和家族信托、財富管理信托放在首位，它具有一定的背景。
我們知道其實信托公司，包括我以前在信托公司從業(yè)的時候，我們大部分做的是什么業(yè)務(wù)？就是融資類業(yè)務(wù)。融資類業(yè)務(wù)，我們講其實是類銀行業(yè)務(wù)。也就是說我們要先找到一個融資方，我信托公司作為中介去給你找資金對接。這個我們業(yè)界稱為叫私募投行。但是，經(jīng)過了二十多年的發(fā)展，信托公司傳統(tǒng)的走私募投行和以融資類業(yè)務(wù)為主的這個模式，也很難長期的難以為繼的發(fā)展下去了。因為你畢竟干的是可能是干的有點是銀行的業(yè)務(wù)，甚至有影子銀行的這個嫌疑。所以現(xiàn)在是迫使信托公司也從大勢所趨來進行轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)到以前融資類業(yè)務(wù)、類銀行業(yè)務(wù)和以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主的這個業(yè)務(wù)模式，轉(zhuǎn)到回歸信托公司的本源業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式。
什么是本源業(yè)務(wù)？家族信托包括這個家庭信托，包括這個這就是信托公司的本源性的業(yè)務(wù)，最重要的本源業(yè)務(wù)。所以這也是我們講的是信托公司是這個家族信托，它是一個是我們今天來分享這個話題，無論是對我們家族信托，包括和券商，這段時間因為券商的一些同事也找我聊，他們也是想現(xiàn)在券商也紛紛和信托公司合作，因為他手里有客戶，包括很多銀行，他們也紛紛找，找信托公司，包括找我們一起來聊，怎么樣把家庭服務(wù)信托，家族信托搞起來，這個應該是非常符合我們這個業(yè)務(wù)方向和社會的需求。這個就是說很簡單。
那同學們我們學員們可能問了，家族信托和資產(chǎn)管理信托到底是他們之間是不是有什么明顯的差別？那為什么我們把家族信托把它作為本源性業(yè)務(wù)呢？它的本源是在什么地方呢？這里面我想通過這個圖，我們就是簡單的可以做一個比較。從我們當時我是這個圖案是列了從五個維度，大家可以看一下。委托人看看看這個家族信托，他是不是都是自然人，他是不是法人？不會的那資產(chǎn)管理信托是可以的，我們除了這個自然人之外，那我一個公司我也可以理財。所以這個資產(chǎn)管理信托是法人自然人都可以，但是對家族信托只能是自然人。
那么受托人之間也有差別。你對家族信托來講，這個受托人信托公司當然可以。那自然人受托人可以不可以？是可以的。我們國家的信托法明確的規(guī)定，受托人也包括法人和自然人。但是對資產(chǎn)管理信托來講，他受托人能不能是，他是信托公司，肯定是信托公司，他能不能是自然人是不行的那這里面的道理就是資產(chǎn)管理信托他一般是他是受人之托，代人理財。所以它屬于行政許可，一定是這個只能是國家發(fā)的信托牌照的一個公司或者是其他的金融機構(gòu)才能從事相關(guān)的業(yè)務(wù)。個人是不可以的，這是受托人之間他們有明顯的差別。
第三個是受益人，受益人大家可以看到他們倆之間也有本質(zhì)的差別。對于左側(cè)的這個家族信托來講，受益人一定是不僅僅包括委托人。委托人可以是受益人之一，但是一定是還有委托人之外的其他的受益人。比如說爺爺設(shè)立一個家族信托，那么他的受益人可能是包括奶奶或者是兒子、孫子孫女都可以。那能不能爺爺設(shè)立家族信托，受益人就是爺爺呢？那是不行的。但是對于資產(chǎn)管理信托來講，委托人和受益人按照規(guī)定必須是一個人。
你某甲來投資設(shè)立信托，投資于一個資管產(chǎn)品，他受益人是一樣的，這是他們最大的一個不同。這就是也就是說對于家族信托來講，它一定是一個他益信托，或者是自益兼他益信托。但是對于資產(chǎn)管理信托來講，它一定是一個自益信托，這是他們之間最大的不同。
那信托目的來講，我想我覺得這兩者也有一個非常大的一個區(qū)別。對于從信托目的來講，也就是說我們簡單的問，我設(shè)立一個家族信托，我為什么要設(shè)立家族信托呢？我的目的是干什么呢？那肯定很簡單了，主要是比如說大家看這個表里面，主要就是說以財富的保護、繼承、分配為目的的，涉及到一些風險隔離，慈善這相關(guān)的事務(wù)。但是對資產(chǎn)管理信托來講，它的信托目的大家看一下是不是很簡單？
就一個就是一個資產(chǎn)保值增值。這是有資產(chǎn)管理信托它的一個目的。所以從信托目的來講，他們倆之間其實有本質(zhì)的一個差別。下一個就是這個起投點，這個就不展開了。通過這么一個比較，其實我們想其實如果說我們概括的了解，對于家族信托和資產(chǎn)管理信托，他們之間最大的差別，你就如很通俗的講。
對于這個資產(chǎn)管理信托，我們講一般的這個投資信托，它解決的問題就是資產(chǎn)來源的問題。就是我這個錢他要解決資產(chǎn)怎么增值，錢怎么賺，這是他要考慮的問題。比如包括一些我們證券投資信托、股權(quán)信托等等，這就可以歸結(jié)為資產(chǎn)管理信托這一類。他的目的就是解決我這個錢是怎么來，我要怎么賺錢，也就類似于打江山，這是一個資產(chǎn)管理信托，他們的一個功能。
像第二行這個管理信托，也就類似于我們這個資產(chǎn)服務(wù)信托，包括我們家族信托，他解決的問題和資產(chǎn)管理信托完全不一樣，他解決的問題是我錢已經(jīng)有了，我怎么花出去，我怎么讓他保證不受這個侵害，怎么保證分配出去，怎么保證傳承下去。這就是因為他們比如說解決的是錢怎么花的問題，怎么分的問題。所以這兩類信托是完全不同的業(yè)務(wù)模式、思考思路以及出發(fā)點完全不同。所以這也是為什么現(xiàn)在我們這個從業(yè)者面臨的一個思維思路轉(zhuǎn)軌的一個問題。就是因為他們完全是不同的一個工具和思考方向，所以我們可以定義就是說在各種我們的財富管理工具，包括這個傳承工具里面，家族信托還是一個基石性的一個工具。
人家說現(xiàn)在不是打江山易守江山難，說你怎么管，怎么分也很重要，所以為什么家族信托就是非常大家現(xiàn)在在我們國家經(jīng)過了改革開放幾十年的發(fā)展，通過當時的人均收入不足3000美元，到現(xiàn)在這個資產(chǎn)已經(jīng)一部分人民已經(jīng)先富起來了，我們達到了小康社會以上的水平。整個的這個社會包括資產(chǎn)，這個增值，財富積累的情況下，家族信托也面臨代際傳承和一個保護的一個問題。所以，家族信托是應該是非常大會越來越發(fā)揮更大的一個功能。這是第一個這個問題我們先概括的了解一下到底是什么家族信托，它和我們一般講的資產(chǎn)管理信托或者資管產(chǎn)品什么區(qū)別。