各位學員，大家晚上好！我是經(jīng)管老邢，數(shù)量經(jīng)濟學博士，現(xiàn)在是金融學副教授。今天我給大家稍微講一下在現(xiàn)在這個資本浪潮下，全球經(jīng)濟與咱們個人投資的情況。咱們今天晚上的內(nèi)容，按照以下四點展開：首先給大家講一下國際形勢，然后再介紹一下國內(nèi)形勢，接著分析一下現(xiàn)在的資本市場，最后提出來點投資建議。好，咱們現(xiàn)在從第一點開始，先看這個國際形勢。
一說到國際，現(xiàn)在無非就是這幾件大事：一是美國，不管什么時候，提到國際肯定要說美國。美國這次大選，哎，下半年折騰了將近好幾個月，現(xiàn)在終于塵埃落定了。然后咱們要談談俄烏沖突，這俄烏沖突都好幾年了，冬奧會剛結(jié)束，沖突就爆發(fā)了，到現(xiàn)在還在持續(xù)。這邊俄烏沖突沒完，那邊巴以又打起來了。當然，巴以沖突也不是什么新聞了，最近打得比較激烈，所以咱們得分析下中東局勢。而且中東直接涉及到原油，這是很重要的，咱們必須要知道，談經(jīng)濟肯定是離不開原油的。
最后就是全球經(jīng)濟遇冷，我給大家報幾個現(xiàn)在的數(shù)據(jù)，讓大家感受一下經(jīng)濟有多冷。首先看美國，美國大選結(jié)束了，咱們都知道，“懂王” 上來了，就是特朗普，他把里斯給擊敗了。“懂王” 為什么叫 “懂王” 呢？就是因為他的這個性格特別乖張，他自己說自己什么都懂。所以說，特朗普從小是作為一個富二代長大的，他這種性格，可能咱們普通家庭長大的人，普通老百姓理解不了。他的辦事方式比較跳脫，對于他到底能干什么，咱也不知道。反正是他在上任之初說了幾句話，最后能不能做到，咱不清楚，咱只能根據(jù)他說的內(nèi)容，來分析他未來可能要做些什么。
第一個就是減稅，當然不光是特朗普，每一個美國總統(tǒng)，在上臺的時候都需要考慮減稅。這個稅對于咱們老百姓來說，還真的挺重要的，涉及到咱們生活的方方面面。我個人對這個感受也挺深的，如果要是減稅的話，可能能降低我不少的負擔，能讓咱們的可支配收入，也就是到手的錢能多一些。所以這個 “懂王”，可能未來要在美國大規(guī)模減稅，具體怎么減，咱也不知道。減稅的好處就是股市上漲，你看美國股市，最近行情還不錯。
然后就是增加貿(mào)易壁壘，有人說特朗普上臺，可能對咱們中國會比較友好，比里斯要強。但是說實話，不管誰上臺，都代表美國利益。所以特朗普提出增加貿(mào)易壁壘，也就是說，他上臺之后可能對我們來說，比拜登時期更嚴峻。因為拜登起碼還是有規(guī)律可循的，而特朗普就沒什么規(guī)律可循，他不一定在什么地方就給咱加壁壘。但是可以判斷的是，在高科技領(lǐng)域的壁壘肯定是會有的，然后其他領(lǐng)域，像是新能源，大概率也會加大對咱們的貿(mào)易限制，農(nóng)業(yè)這一塊有可能會，工業(yè)品這些就不好說了，因為咱也不知道他未來要干什么。
美國總統(tǒng)和咱們中國的高官辦事風格，有一點最大的不同，就是美國的高官可以先把話說出來，說完了做不做不一定；不像咱們，咱們?nèi)绻_把話說出來，是一定要做的。所以特朗普說完增加貿(mào)易壁壘，到底在哪增加，咱也不知道。那么貿(mào)易壁壘對咱們來說就是更強硬，對華可能表現(xiàn)得更強硬，這種強硬一般反映在軍事上和科技上，對咱們進一步封鎖。怎么說呢，這個事不意外，不管誰上臺，就算是里斯上臺，可能也是更強硬，這一點都不意外。
然后是縮減美國政府的支出，特朗普跟馬斯克現(xiàn)在關(guān)系不錯，想要聘請馬斯克當這個效率委員會的頭，然后馬斯克還找了幾個助手。這個效率委員會，是獨立于美國政府之外的一個第三方機構(gòu)，它可以以增加效率的名義，對美國政府雇員進行裁員。也就是說，一個第三方民間機構(gòu)可以裁公務員，所以這事就特別有意思，以前好像沒哪個國家干過這個事。這個事到底能怎么實行，現(xiàn)在還不好說。馬斯克到底想怎么增加美國政府效率，據(jù)他自己說，他可能在幾年之內(nèi)，要裁掉美國 90% 的公務員，那這可就是大事了。美國現(xiàn)在 LGBT 相關(guān)的情況發(fā)展得比較活躍，再把公務員裁掉 90%，那未來美國會是什么樣，真就不好說了。因為美國在全世界的經(jīng)濟地位重要，全球經(jīng)濟在一定程度上以美國馬首是瞻，美國要是亂套了，所以未來的經(jīng)濟形勢真就很難說。
這是財政方面的，再看特朗普關(guān)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟方面的，他有一個主張就是制造業(yè)回流。因為最近很多年，從 20 世紀 90 年代開始，美國的一個政策就是把制造業(yè)從美國搬出去。一開始看好咱們中國，把產(chǎn)業(yè)挪到咱們這來，后來發(fā)現(xiàn)中國越來越強，然后美國的產(chǎn)業(yè)逐漸往東南亞、南亞這些地區(qū)轉(zhuǎn)移。但轉(zhuǎn)移來轉(zhuǎn)移去，發(fā)現(xiàn)了一個問題，就是美國國內(nèi)的制造業(yè)現(xiàn)在，發(fā)展得怎么說呢，不能說差，只是說有點停滯不前。要是光比制造業(yè)的話，我不知道大家有沒有印象，這么說吧，舉個例子，如果真發(fā)生戰(zhàn)爭需要快速生產(chǎn)軍事裝備，咱們國內(nèi)這些造船廠、車廠、重工企業(yè)，生產(chǎn)的速度應該是非常快，但是美國國內(nèi)的這些產(chǎn)業(yè)，都轉(zhuǎn)移到國外去了，想要短時間內(nèi)生產(chǎn)出多少條船、多少個潛艇、多少門戰(zhàn)車，在本土來說，可能就稍微慢一點。
還有一點是制造業(yè)都轉(zhuǎn)移到國外了，那么國內(nèi)制造業(yè)就出現(xiàn)了真空狀態(tài)，國內(nèi)制造業(yè)工作人員的就業(yè)問題就比較難解決。現(xiàn)在不管是哪一個領(lǐng)導上臺，就業(yè)都是最重要的問題，所以特朗普提出的這個制造業(yè)回流，也是為了吸引美國老百姓給他投票。回流之后新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來了，工廠建起來了，對增加美國就業(yè)是有好處的。
還有一點，他為什么要回流這個制造業(yè)呢？因為可以這么說，咱們可以自豪地說，就是論制造業(yè)，咱們中國大陸這塊，確實是美國的最佳選擇。一是工資低，二是質(zhì)量好，咱們制造的東西，質(zhì)量確實是有保障的。那么最近十年左右，美國把制造業(yè)挪到越南、印度等地。我不知道大家買不買手機，最近的 iPhone 15，大家沒感覺它的做工不如以前好了嗎？反正我感覺它的做工不太好，這都影響美國的一個品牌。所以美國制造業(yè)往回流，制造業(yè)回流對美國本土是有好處的，但是對世界經(jīng)濟來說好處就不大了。
大家想想，美國的制造業(yè)在東南亞、南亞這邊已經(jīng)建立起來了，然后要把它撤回到美國，這些國家怎么辦呢？這些國家原來的產(chǎn)業(yè)工人怎么辦呢？原來在這些地方的投資又該怎么辦呢？所以這些國家現(xiàn)在日子很難過，這也是現(xiàn)在經(jīng)濟遇冷一個比較明顯的表現(xiàn)。就是大家都知道經(jīng)濟冷，美國把自己在外面擴展的那些產(chǎn)業(yè)全撤回去了，為了保住自己，美國自身先試圖回暖，但是其他國家的經(jīng)濟形勢就更冷了，哎，就是這個感覺。
然后就是降低對華依賴，這個其實跟前面那個財政政策是互相呼應的。原來在 2000 年左右的時候，也就是 2000 年到 2010 年這十年之間，美國對于咱們中國的制造業(yè)這一塊，依賴性還是真挺強的。好多美國公司的制造業(yè)產(chǎn)品，都是咱們中國生產(chǎn)的。咱們那時候剛加入 WTO，相當于就是在給美國制造產(chǎn)品，咱們制造低端的半成品運到美國，然后在那邊組裝完了再賣回來，所以美國對咱們的依賴還是比較強的。但現(xiàn)在美國的政策就是逐漸降低對我們的依賴，這跟上面說的制造業(yè)回流也是相呼應的。
咱們總說咱們現(xiàn)在做到全產(chǎn)業(yè)鏈了，美國也不差，它也知道要做到全產(chǎn)業(yè)鏈，就是在一個國家里面，從最低端到最高端的產(chǎn)業(yè)，所有東西都能自己生產(chǎn)。就比如說大飛機，現(xiàn)在的趨勢就是我們中國想要實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈自主生產(chǎn)，很多人恨不得飛機上的每一個零件，哪怕是一個氣門芯、一個螺絲，都得國產(chǎn)。但是這個東西能國產(chǎn)是好事，不能國產(chǎn)就進口，美國也知道這個道理。
比如說戰(zhàn)斗機、軍艦上需要的發(fā)動機等好多重要部件，如果都要靠進口的話，一旦發(fā)生戰(zhàn)爭，這就是一個限制。所以美國制造業(yè)回流，降低對我們的依賴，其實它的想法跟咱們中國的想法是一樣的，也想打造一個美國本土全產(chǎn)業(yè)鏈。“懂王” 在這一點上的做法，還是挺符合常理的，但是對咱們來說，怎么說呢，對咱們其實也沒什么太大的影響了，因為這個事早就已經(jīng)發(fā)生了，不是什么新聞了。美國降低對華依賴早就已經(jīng)發(fā)生了，咱們其實現(xiàn)在已經(jīng)適應這個情況了，好多產(chǎn)業(yè)都從國內(nèi)轉(zhuǎn)移出去了。
咱們現(xiàn)在自己，你看幾年前（5 年前提的）雙循環(huán)，雙循環(huán)就是為了應對美國制造業(yè)回撤、降低對華依賴的。咱們最近這幾年做得好不好，咱們一會講國內(nèi)情況的時候再說。總之，美國降低對我們的依賴，我們這邊肯定是會受到一些影響，就像燒火似的，把下面的火撤走一塊，然后美國把這部分 “火” 拿回去在美國燒。但是美國國內(nèi)現(xiàn)在還比較混亂，美國的產(chǎn)業(yè)工人，雖然整體來說好像是比咱們素質(zhì)高，但實質(zhì)上在低端產(chǎn)業(yè)，也就是非高科技產(chǎn)業(yè)方面，美國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)工人能力不如中國大陸。所以美國的這個制造業(yè)回流，能不能讓美國制造業(yè)真正發(fā)展起來，讓它的第二產(chǎn)業(yè)崛起，還不好說。所以這個事，現(xiàn)在是在做了，從美國的角度來看方向是對的，但結(jié)果會是什么樣還不好說。
然后再看金融這一塊，這一塊就有意思了。特朗普說他要參與貨幣政策制定，因為美國的貨幣政策，以往一直是美聯(lián)儲在制定。這美聯(lián)儲相當于什么機構(gòu)呢？它是美國的央行，但是它跟咱們的中國人民銀行還不太一樣。咱們中國人民銀行是政府機構(gòu)，雖然叫銀行，實際上是一個貨幣當局，是金融領(lǐng)域最高的管理機構(gòu)。但是美聯(lián)儲不一樣，美聯(lián)儲相當于是一個有公有背景的私人組織，你不能說它是完全私人的，也不能說它是純國有的，這么多年來它一直保持獨立。
現(xiàn)在 “懂王” 上來了，他說他要干預美聯(lián)儲的政策制定，也就是干預美國的貨幣政策。那么以 “懂王” 的性格，如果他真的干預了，將來美國金融方面的政策可能就不按套路出牌了，所以這一塊現(xiàn)在還撲朔迷離，不知道他要干什么，咱也不知道他想怎么參與這個事，誰也不清楚，咱也不敢問。反正是他說了要參與，但他能不能參與，其他資本家讓不讓他參與，這個咱就不知道了。
第二件事，就是特朗普說要繼續(xù)降息。這個降息，怎么說呢，就在前兩天，美聯(lián)儲主席說這個降息周期要放緩，但是 “懂王” 說要繼續(xù)降息。這件事，到底這一輪降息周期能不能結(jié)束呢？目前市場上的絕大多數(shù)分析師認為，可能這輪降息周期要結(jié)束，未來美國可能要升息，這個觀點我也是比較贊同的。咱們一會要講理由，為什么這么說呢，主要就是全球經(jīng)濟現(xiàn)在遇冷，非常非常冷。經(jīng)濟遇冷最大的壞處就是政府沒錢，因為一般情況下，政府是靠收稅來獲取收入的，經(jīng)濟要是冷了，稅收就收不上來，那政府機構(gòu)就沒有錢。
沒錢怎么辦呢？沒錢還得辦事呀，就說交通、教育、醫(yī)療這些方面，該花的錢還是得花，但是稅征不上來，很多大事就辦不了。美國和咱們中國不一樣，中國可以集中力量辦一件大事，在美國這種地方，一個地方政府要是真沒錢了，真的就沒辦法，中央也不會給它撥錢。以前不是有美國地方政府破產(chǎn)過嗎？沒錢了現(xiàn)在只剩一個辦法，就是發(fā)債，也就是借債。
當然，對于咱們中國來說，一會兒講國內(nèi)情況的時候會提到，其實形勢可能比美國還嚴峻。就說現(xiàn)在全世界各國地方政府，都是債臺高筑，借了太多的錢，借完錢之后還不上。因為靠什么還錢呢？要么就是經(jīng)濟形勢向好，稅收上來了然后還錢；要么就是以前發(fā)行債券去投資某個項目，這個項目掙錢了才能還錢。但是政府投資的項目，一般很難有暴利，所以現(xiàn)在各國政府，包括美國各個州，政府的債務都非常高，而且還要進行新一輪發(fā)債。
就是 “懂王” 上來之后，肯定要借新一輪債，要么用新債還舊債，要么舊債就先放著。咱們一會講化解債務的時候要說這個事，反正就是他要發(fā)新債。那他發(fā)新債怎么吸引投資者去買呢？美國老百姓也不傻，美國老百姓從小到大學習投資，他們的投資理念比咱們更深入人心。所以政府新發(fā)的債，怎么能吸引老百姓買呢？只有一個辦法，就是讓政府債券加息，也就是承諾給投資者一個高利息、高利率，才能吸引到投資者去買政府債券。
所以說因為發(fā)債導致債券利率要提高，債券利率提高，尤其是國債利率提高，就會提高美國的基準利率。也就是說美國現(xiàn)在想降息，不具備現(xiàn)實條件，它不能一邊降息，另一邊債券的利率卻往上走。所以大家都認為，這一輪降息周期可能要結(jié)束，而且再加上美聯(lián)儲主席說了要放緩降息，那很可能暗示著降息要結(jié)束了。降息結(jié)束，那就是升息，升息就伴隨著美元可能要升值。
最近看美元，上一周美元跌了不少，美元指數(shù)稍微跌了點，然后導致黃金漲了點。所以我有個疑問，美元到底能不能貶值，要看降息周期能不能結(jié)束，當然還有其他原因，咱們一會接著講。
下一個看的就是 “懂王” 在貨幣政策這方面的舉措，這可有意思了。特朗普自己親自說，他說要對比特幣采取某種措施，原話具體怎么說的我忘了，意思就是給比特幣一個類似 “參公編制” 的地位。原來比特幣可能就屬于那種不被官方認可的 “山寨”、“野路子” 性質(zhì)，從政府層面來講，沒有承認它是一種貨幣。雖然比特幣被炒作得很厲害，各個國家，尤其是一些小國，可能有某些政客說過承認它，但從國家層面通過立法承認它的地位，還從來沒有過。
那特朗普說可能要給它一個合法地位，我在這里打個比方，說是給它一個 “參公編制”，但不可能是完全合法的，要是完全合法就麻煩了，因為它可能會動搖美元的地位。所以只能在美元的基礎上，給它一個類似 “參公” 的身份，有點像人事代理的性質(zhì)。這一點就不多說了，反正就類似于在公務員單位里那些拿人事代理編制的情況。
那么給比特幣一個合法身份之后，比特幣的行情可能就要上漲。最近這些天，比特幣已經(jīng)漲到 9 萬多美元了，越來越值錢。當然，這只是特朗普說要給它一個合法身份，到底能不能給，咱也不知道，因為這件事在法理上不太可行。你說比特幣作為一種貨幣，給它個合法身份，它算是什么呢？在資本市場上，很多分析師都在猜測。我比較認同一個觀點，當然這個觀點有點天馬行空，我先說著，大家先聽著。
這個觀點就是說，布林頓森林體系解體之后，美元和黃金脫鉤了。十幾年來，美國一直在尋找能和美元掛鉤的東西。在 1973 年的時候，找到了一個新東西，就是美元跟原油掛上鉤了。你看現(xiàn)在，美元和原油直接掛鉤，中東那邊，一開始沙特就承認原油只用美元交易，這就直接讓美元和原油掛鉤了。
但是現(xiàn)在俄烏沖突發(fā)生之后，再加上巴以沖突，以色列在中東地區(qū)對阿拉伯國家的所作所為太過分了，所以在某些大國的推動下，阿拉伯國家有沒有可能讓美元和石油脫鉤呢？這是存在可能性的。再加上俄羅斯也是產(chǎn)油大國，這么一來，美國可能害怕美元和原油掛鉤的地位不保。因為美元如果不和一個具有戰(zhàn)略意義、戰(zhàn)略價值的東西掛鉤的話，它就很難維持國際結(jié)算貨幣的地位，美元霸權(quán)可能就會動搖。
所以有人就猜測，特朗普會不會把比特幣提升到像黃金一樣重要地位的這么一個東西、一個符號呢？因為黃金、鉆石本身也就是一種符號，你認為它重要，它就重要。而且比特幣有一個好處，它是基于區(qū)塊鏈技術(shù)加密的，從哪來、到哪去，沒人知道，所以這東西更適合一些見不得光的交易。
那么如果美國先把比特幣的地位提起來，推廣到全球，讓它的盟友國家都承認并給予合法地位，這玩意有沒有可能相當于是一種 “電子黃金” 呢？畢竟黃金這東西保值，如果把比特幣當作一種國際通用的、懸浮于各國貨幣之上的類似黃金的東西，那么它的地位就上去了，美國的美元就可以直接跟比特幣掛鉤，還能繼續(xù)維持美元的霸主地位，延續(xù)美元霸權(quán)。
但是這件事，怎么說呢，聽起來有點玄乎，想把這事辦成可太難了。因為畢竟比特幣看不見摸不著，但也不是一點可能性沒有。所以我覺得這個說法還是有點意思的，大家先聽著，咱們后續(xù)繼續(xù)觀察，看看比特幣的地位到底能有多高，看看美國到底會給比特幣一個什么樣的 “參公編制”，咱們走著瞧。
再來看 “懂王” 的外交方面，特朗普是否會加大對華貿(mào)易、科技投資的限制呢？這不好說。但是我個人認為，以美國一向的行事作風，美國總統(tǒng)新上任肯定會有 “三把火”，美國老百姓喜聞樂見的是把這 “火” 燒向咱們中國，所以他大概率會加大對咱們在貿(mào)易、科技、投資等方面的限制。科技方面不用說，肯定會限制；貿(mào)易和投資這兩塊要是加大限制的話，那對咱們國內(nèi)經(jīng)濟來說，肯定是雪上加霜。
特朗普是否會繼續(xù)在西歐 “拱火” 呢？比如在烏克蘭問題上，還有以色列和澤連斯基、尹錫悅這些人相關(guān)的事情。烏克蘭和俄羅斯打了這么長時間了，背后是整個北約在支持烏克蘭。這個事情咱們在講俄烏沖突的時候再說。特朗普上臺之后承諾說要結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭，到底能不能結(jié)束，咱也不知道；怎么結(jié)束，用什么方式，咱也不清楚。
現(xiàn)在能想到的是，如果俄烏戰(zhàn)爭結(jié)束了，俄羅斯肯定要撈到好處，美國也一定要撈到好處，最后犧牲品可能就是烏克蘭。具體是什么樣的好處，咱也不好說，我猜的不一定準，可能就是胡說。我猜測有可能是烏克蘭承諾不加入北約，西歐北約這些國家也不支持烏克蘭，最后簽一個停火協(xié)議就算完事了。
在巴以這一塊，我個人感覺，以及我們平時討論、研究的時候認為，應該是先結(jié)束俄烏沖突，才有精力去調(diào)停巴以那邊的事情。因為巴以沖突已經(jīng)持續(xù)好幾十年了，所以應該是先把俄烏沖突解決了，再處理巴以問題。
當然，對于以色列，有人說它是美國的盟友，也有人說因為都是猶太人，它可能掌握著美國的經(jīng)濟命脈，還有人說以色列是美國在中東的一個最大的軍事基地。不管怎么說，美國的核心利益肯定是偏向以色列的，所以美國肯定會繼續(xù)支持以色列。至于美國支持以色列的情況下，這場戰(zhàn)爭怎么結(jié)束，暫時還不知道。
現(xiàn)在對于我們個人投資這一塊，一定要認清一點，就是只要戰(zhàn)爭不結(jié)束，就沒有好的投資機會，投資什么可能都不掙錢。這里說的是全球加關(guān)稅的情況，前面咱們把對華貿(mào)易這一塊單獨提出來說了，也就是特朗普上臺之后，除了對華增加貿(mào)易壁壘、加關(guān)稅之外，他還可能在全球?qū)λ袊壹雨P(guān)稅。
咱們前面說了，他要推動制造業(yè)回流，要制造業(yè)回流，就得先和各國制造貿(mào)易壁壘，保證本國產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，防止其他國家的產(chǎn)業(yè)沖擊本國產(chǎn)業(yè)，所以他肯定要加關(guān)稅，先把 “墻” 壘起來，讓國內(nèi)的制造業(yè)能夠好好發(fā)展。所以全球加關(guān)稅這個事情，大概率會發(fā)生。
如果全球要加關(guān)稅，現(xiàn)在真正有經(jīng)濟增長潛力的地區(qū)，一個是北美，一個是東亞，一個是西歐，全世界也就這幾個地方了。如果全球加關(guān)稅，對西歐國家的沖擊其實不是很大，主要是對東亞這一塊沖擊比較大。其他那些國家，像南美、澳洲、非洲那些國家，從現(xiàn)代世界經(jīng)濟形勢來看，已經(jīng)處于邊緣化狀態(tài)了，全球加關(guān)稅對它們來說將是雪上加霜，經(jīng)濟會越來越不景氣。
現(xiàn)在能看清的世界經(jīng)濟形勢就是大國在收縮，小國在勉強維持生存。很多國家以前是靠美國經(jīng)濟發(fā)展過程中 “掉的飯粒” 來生存，現(xiàn)在美國把這些 “飯粒” 都撿起來自己吃了，那些國家就更難生存了，現(xiàn)在就是這樣的經(jīng)濟形勢。
這就是 “懂王” 上臺后要做的一些事情，咱們總結(jié)一下，從財政、金融、外交這幾方面來看，可以總結(jié)為美國要全面收縮，先保國內(nèi)再考慮國外。那么那些依賴美國經(jīng)濟發(fā)展的國家可能就不好發(fā)展了。咱們中國也在收縮，一直在強調(diào)雙循環(huán)、擴大內(nèi)需，也是這個道理。因為全球經(jīng)濟形勢不好，咱們只能把資源往國內(nèi)收，就像下雨了趕緊把衣服收回來一樣。
這是國際形勢中美國的部分，后面這一塊跟咱們老百姓關(guān)系可能不大。這一塊涉及到美國未來軍事發(fā)展方向，美國的科技發(fā)展重點是往軍事方面投入，還是往其他方面發(fā)展，咱也不知道。美國科技領(lǐng)先全球數(shù)百年了，它未來會怎樣，真的很難說。
但是有一點，特朗普說他的國防支出要從占 GDP 的 3% 漲到 5%，加大國防支出。他為什么要加大國防支出呢？一方面有軍火商的游說，另一方面可能是為了應對未來可能發(fā)生的戰(zhàn)爭，還有一點可能是為了應對咱們中國。因為咱們中國現(xiàn)在在軍事、科技方面的實力，排第幾我不好說，但肯定能進前三，美國在這方面是要做準備的。至于增加的國防支出是投入到科技上，還是增加到人員上，那就不知道了。
這一塊說得夠多了，美國的事情說完了。咱們再總結(jié)一下，美國還是那句話，就是要 “自掃門前雪” 了。再看俄烏沖突什么時候結(jié)束，這是大家都關(guān)心的問題，我也一直很關(guān)心。為什么呢？你看最近這幾年，金價暴漲，油價也暴漲，這直接關(guān)系到我的利益。起碼我開車，油價漲得太快了，我記得剛買車的時候，油價才 5 塊多錢，現(xiàn)在都漲到 8 塊多錢了，95 號汽油都 9 塊多錢了，這也太貴了。誰不希望俄烏沖突趕緊結(jié)束啊？
還有就是金價漲得太多了，現(xiàn)在想買點金子，真不知道該不該出手。金價最高漲到 700 多塊錢，又降到現(xiàn)在 600 多了，現(xiàn)在首飾金還是 700 多塊錢。我記得我本科畢業(yè)的時候，那時候金價才 200 多，首飾金還不到 300，都翻了一倍多了。
這兩個沖突要是不結(jié)束，全球經(jīng)濟就沒法發(fā)展，這些資本家都明白，在動亂的時候投資什么都不好投。你說在國外投資跨國公司，你都不知道哪會突然爆發(fā)沖突，一爆發(fā)沖突投資不就打水漂了嗎？光在國內(nèi)投資呢，投什么呢？咱們一會講國內(nèi)情況的時候就知道了，沒什么可投資的。所以必須等戰(zhàn)爭結(jié)束了，經(jīng)濟才能回暖，否則就只能一直這么低迷下去。
什么時候結(jié)束呢？不好說，很多人都認為 2025 年能結(jié)束，但這只是我們的猜測。俄羅斯提出的條件，北約那邊能不能讓步，咱也不知道，所以這些都是未知數(shù)。咱們希望明年能結(jié)束吧。至于以什么方式結(jié)束，剛才說了，只能是各退一步。北約不可能把俄羅斯消滅，俄羅斯也不可能把以美國為首的北約消滅，只能是雙方各退一步，中間的烏克蘭就像一塊 “大肥肉”，雙方都 “咬一口”，最后把烏克蘭當作犧牲品放在中間，可能只能是這種方式了，你還能想到別的方式嗎？
咱們真正關(guān)心的是戰(zhàn)爭之后的世界格局會是什么樣。我個人認為，把話撂在這，戰(zhàn)爭結(jié)束之后，世界格局就是各大勢力全面收縮，然后拉幫結(jié)伙。其實有一種說法挺有意思的，就是亞歐非大陸這一塊，是有機會整合起來的。實際上，如果亞歐非整合起來，也就是黃種人、白種人、高加索人結(jié)合起來，會讓美國感到害怕。你看這三塊大陸中間有個以色列，以色列建了一個大軍事基地，它在中間兩頭 “拱火”，讓這三塊大陸合不起來，以達到分裂的目的，保住美國自己的地位。
當然，這只是一些野史的說法，聽著挺有意思，也有一定道理，但沒有什么正經(jīng)的學術(shù)依據(jù)。所以參考這個野史，我大膽猜測一下，俄羅斯的工業(yè)說實話比較一般，但是它資源多，所以俄羅斯可能會跟中國、朝鮮達成一定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
西歐這一塊在收縮，西歐這幾年被美國 “當驢使” 將近 100 年了，從一戰(zhàn)結(jié)束到現(xiàn)在，歐洲人也不傻，也知道美國凈在他們這撿大便宜了，一戰(zhàn)、二戰(zhàn)美國一直從中獲利。所以現(xiàn)在西歐很多國家撐不住了，除了德國和法國，其他國家真的很難維持。他們有沒有可能讓歐盟進一步團結(jié)起來，成為一股大勢力呢？這是有可能的。
美國是一個獨立的勢力，孤懸海外。世界格局可能會形成三方勢力，日韓到底跟誰走呢？可能還是會跟美國。也就是說，俄烏沖突結(jié)束之后，世界格局可能是三方勢力，這三方勢力可能是敵對關(guān)系，可能會形成一種新的 “冷戰(zhàn)” 格局。當然，不會像美蘇冷戰(zhàn)那樣盲目地互相比拼，但未來的全球化可能會受到挑戰(zhàn)。
在中東局勢這一塊，美國的能源 “奶酪” 會不會被動搖呢？可以這么說，只要有人動美國的石油 “奶酪”，美國是不惜出動軍隊跟對方干的，這在歷史上已經(jīng)被幾次中東戰(zhàn)爭證明了，比如美國收拾敘利亞、伊拉克，都是因為對方動了美國的原油利益。為什么美國這么重視原油呢？因為原油跟美元掛鉤，美國必須控制原油用美元結(jié)算，控制不住這個，美元霸權(quán)就保不住。
所以想削弱美元的霸權(quán)地位，只能大膽猜測一下，有沒有可能出現(xiàn)一種新的能源形式，它比原油效率更高、使用更方便，而且還不受美國控制呢？如果這種能源出現(xiàn)并替代了原油，那美元的霸權(quán)地位直接就沒了。當然，這種能源能不能出現(xiàn)，咱就不知道了，這得靠基礎科學的發(fā)展。所以就目前來看，美國的能源 “奶酪” 肯定不會被動搖，誰要是動，美國就會打擊誰。
美國在亞歐大陸最大的軍事基地其實就是以色列，以色列就是它的一個大軍事基地。阿拉伯世界怎么和以色列、美國打交道呢？其實阿拉伯世界并不是都反對美國，阿拉伯世界之所以被以色列打成這樣，就是因為不團結(jié)。現(xiàn)在好多阿拉伯國家都在譴責以色列，因為以色列的一些行為太過分了，殺害平民。那么阿拉伯國家能不能真正團結(jié)起來，把以色列 “收拾” 了呢？這肯定是不可能的，美國不允許。美國一定要在中東地區(qū)留一個大軍事基地，就是以色列。
所以中東局勢未來會怎樣呢？可以預見，可能巴勒斯坦會面臨很大的困境，阿拉伯世界最后可能會妥協(xié)，以色列可能會全面占領(lǐng)相關(guān)地區(qū)，巴勒斯坦這個國家可能會面臨很大的危機甚至可能 “消失”。也就是說，中東局勢如果想要穩(wěn)定下來，戰(zhàn)爭徹底結(jié)束，只能是以以色列全面勝利為結(jié)果，否則就會一直打下去，沒完沒了。除非阿拉伯世界真的團結(jié)起來，把以色列打敗，但我不相信阿拉伯世界有這個實力能干過美國和以色列，所以中東局勢就像我說的這樣，除非巴勒斯坦被以色列 “滅掉”，否則很難有根本性的改變，我們真的不希望看到這樣的結(jié)果，但很可能最后就是這樣的結(jié)局。
咱們最后總結(jié)一下，剛才說的那幾方面：就是全球經(jīng)濟遇冷了，這種冷已經(jīng)不是一年兩年的事了，疫情之前就已經(jīng)在冷了。那么有了疫情之后，這種冷的趨勢繼續(xù)加劇。咱們看，經(jīng)濟持續(xù)低增長，而且 IMF 估計，未來五年全球經(jīng)濟增長可能在 3.1% 左右，這已經(jīng)是比較低的水平了。前幾年的增長率都是 3.54%，甚至有達到 5% 的時候，現(xiàn)在確實已經(jīng)很低了。
疫情的影響還在，不能說全球都處于同樣的情況，咱們中國現(xiàn)在疫情控制得這么好，疫情的影響依然存在。有沒有發(fā)現(xiàn)，最近咱們不管做什么，都感覺非常難。好多企業(yè)說裁員就裁員，消費上不去。現(xiàn)在真正好像特別熱鬧的就是網(wǎng)絡平臺，比如微博、小紅書什么的，你感覺哎，這個盛世還在，實質(zhì)上，你看這個經(jīng)濟已經(jīng)非常冷了，哪個行業(yè)都不怎么掙錢。
全球化遭遇挑戰(zhàn)，咱們剛才已經(jīng)講完了。陣營分化，就是兩場戰(zhàn)爭結(jié)束之后，世界格局分裂出幾個非常鮮明、獨立的陣營，地緣政治將繼續(xù)深化，大家各玩各的。咱們現(xiàn)在已經(jīng)有這種趨勢了，咱們國內(nèi)推行雙循環(huán)，不就是 “各玩各的” 嗎？你不跟我玩，我就自己跟自己玩唄。
那么總結(jié)一下，可能就是新冷戰(zhàn)格局。這個冷戰(zhàn)，跟那個五六十年代的冷戰(zhàn)，可能還不太一樣。就是全球債務增加，這個全球債務咱們剛才說了，疫情之后各個國家政府都不好過，包括中國政府也面臨著一些困難。我是從大連來的，從大連市政府和我們高校的情況來看，我以前那些科研項目，經(jīng)費是直接撥過來的，現(xiàn)在的科研項目你申下來了，經(jīng)費說給你了，但是不到位，幾年來都不到位。現(xiàn)在就是科研這一塊的經(jīng)費都懸著，其他的政府支出也都處于懸而未決的狀態(tài)。我們報銷各種各樣的東西，現(xiàn)在都是把票子交上去，半年、一年都報不上，這就是因為政府沒錢吶。咱們一會講國內(nèi)情況的時候，要講為什么政府會沒有錢。全世界都這樣，甚至有很多國家比咱們國內(nèi)情況差很多的地方，政府更是債臺高筑。
所以包括美國在內(nèi)，央行會擴表，也就是增加債務、發(fā)債，債務增多，一直發(fā)債。那么怎么吸引老百姓、投資人去買債券呢？咱們剛才說了，提高利率嘛。所以咱們才說全球降息周期可能要放緩，或者甚至是結(jié)束，這個邏輯就在這里。
全球經(jīng)濟遇冷，那么國際形勢這塊，咱們總結(jié)一下就是一個字：“冷”，而且還會繼續(xù)冷下去，除非滿足幾個條件。剛才咱們說了，一是戰(zhàn)爭結(jié)束，俄烏戰(zhàn)爭、巴以沖突這些事情結(jié)束；二是出現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點。除非這兩個條件都達到，否則經(jīng)濟就是冷的，熱不起來。
那么下面我提個思考：說這個經(jīng)濟這么冷，全球經(jīng)濟這么冷，跟咱們老百姓有什么關(guān)系？大家想想，這種冷跟我們有什么關(guān)系？這就好像天冷一樣，冬天來了，咱們每一個人能躲嗎？咱們誰也躲不過去。咱們一會要講國內(nèi)情況，好，咱們先休息一下，一會，咱們下半場講國內(nèi)情況和資本市場分析。